27 Марта 2016

Вчера цены на нефть худо-бедно смогли восстановиться выше ключевой отметки 40 долларов за бочку Brent. Сегодня большинство мировых площадок закрыто в честь Страстной пятницы, которая предшествует католической Пасхе. А пока игроки отдыхают, самое время порассуждать о перспективах рынка углеводородов. Вчера цены на нефть смогли восстановиться от минимумов благодаря данным Baker Hughes. Оказалось, что число активных буровых платформ в США на прошлой неделе сократилось сразу на 15 единиц, в то время как неделей ранее был зафиксирован прирост на 1 штуку. По всей видимости, сланцевые производители пока не спешат возобновлять трудноокупаемую с учетом новых реалий рынка добычу. Это значит, что угроза нового витка «сланцевой революции», которой так опасается ОПЕК, пока минимальна. 

По сути дела, сейчас игроки на рынке нефти живут ожиданиями встречи экспортеров в формате ОПЕК+, запланированной на середину апреля. Некоторые полагают, что заморозка добычи на январских уровнях поможет ликвидировать перекос рынка в сторону предложения. Мы же на этот счет настроены скептически. Даже если поставщикам удастся достичь консенсуса заморозить квоты (что маловероятно, учитывая то, что Иран по-прежнему противится этой идее), это практически никак не отразится на расстановке сил на рынке. Предложение по-прежнему превышает спрос, а на фоне признаков угасания мировой экономики роста потребления ожидать не стоит. 

Таким образом, идея «оставить все как есть» фактически означает «не делать ничего». К тому же наращивать объемы добычи сейчас не так-то просто – они уже находятся вблизи исторических максимумов. Вплоть до заседания ОПЕК+ мы ожидаем торговли нефтяных контрактов в узком диапазоне. Дальнейшая динамика будет зависеть от исхода встречи. Если меры будут приняты, они смогут оказать краткосрочный позитивный эффект на котировки. В этом случае отметка 45 долларов за баррель Brent вполне может быть протестирована. Если же консенсус достигнут не будет, стоит ждать возврата цен в район 35-36 долларов за бочку. 
____________
Дмитрий Салахов, 
Эксперт,
Larson&Holz