23 Марта 2016

Власти Китая могут ввести налог на операции по обмену иностранной валюты, заявил представитель Государственного управления по валютному контролю КНР Ван Юньгуй.

По словам Юньгуя, ужесточение валютного контроля вплоть до налога на конверсионные сделки с иностранными денежными знаками может потребоваться в связи повышением процентных ставок Федеральной резервной системой США.

Рост ставок в долларах грозит ускорить оттока капитала из Китая и усложнить задачу по поддержанию стабильного курса юаня, объяснил Юньгуй.

Налог на валютно-обменные операции принято называть "налогом Тобина" в честь нобелевского лауреата 1981 года американского экономиста Джеймса Тобина, который предложил его в качестве меры по снижению валютных спекуляций.

По данным Bloomberg, в 2015 году отток капитала из Китая достиг 1 трлн долларов. На фоне бегства иностранных инвесторов власти КНР летом провели рекордную за 20 лет девальвацию юаня и продолжили плавно снижать курс во второй половине года, остановив его около 4-летнего минимума в 6,8 юаней за доллар.

Стабилизация юаня дорого стояла Пекину: за 2015 год резервы Народного банка Китая «похудели» на 512 млрд долларов - рекордную величину за все время, покрываемое статистикой. В январе сокращение ЗВР продолжилось, составив 99,5 млрд долларов.

По оценке Goldman Sachs, чтобы удержать юань от дальнейшего падения, подконтрольные ЦБ Китая игроки продали на материковом и офшорном рынке 185 млрд долларов в январе, 130 млрд долларов в декабре, 38 млрд долларов в ноябре, 82 млрд - в октябре и 134 млрд - в сентябре.

Стабилизация юаня - временное явление: НБК выиграл битву, но проиграет войну так как фундаментальные факторы - замедление экономики и 8-кратный рост оттока капитала - ему не по зубам, считает глава отдела исследований финансовых рынков Rabobank Group в Гонконге Майкл Эвери.

Если темпы сжигания резервов - по 100 млрд долларов в месяц - сохранятся, то уже к лету их объем упадет ниже уровня, рекомендованного МВФ - 2,8 трлн долларов, предупреждает валютный стратег Societe Generale Альберт Эдвардс.

По формуле МВФ, резервы должны покрывать 10% годового экспорта, 30% краткосрочного внешнего долга, 20% от прочих внешних обязательств и 5% от денежного агрегата М2.

Если уровень МВФ будет пробит, это спровоцирует панику среди инвесторов и усилит давление на юань, считает Эдвардс.